【SMM評論】

中國：

28日，央行開始執(zhí)行年內(nèi)第三次降息0.25%，同時(shí)對不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向降準(zhǔn)。

雖然近期Shibor利率因近年中考核而有所上升，導(dǎo)致了市場對貨幣政策方向的猜測，但由于本次降息距離上次降息不足2個(gè)月，故降息頻率的加快，表明貨幣政策助推經(jīng)濟(jì)增長和市場流動(dòng)性的方向不變。

SMM仍認(rèn)為，本次降息和定向降準(zhǔn)的目標(biāo)在于引導(dǎo)實(shí)體融資成本的下降。當(dāng)然，在另一方面，也反映出當(dāng)前令人緊張的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。

美國：

受周內(nèi)獨(dú)立日假期影響，周五時(shí)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)和失業(yè)率集體提前公布。

雖然就業(yè)類數(shù)據(jù)的向好預(yù)期強(qiáng)烈，或引起美元上行的沖動(dòng)，但來自歐元區(qū)的消息影響力或更為簡單粗暴。

歐元區(qū)：

27日，希臘總理和財(cái)長斷然拒絕了國際債權(quán)人提出的“延長受援5個(gè)月方案”，并主張?jiān)?月5日進(jìn)行全國公投。而此后，希臘議會(huì)也批準(zhǔn)了該項(xiàng)公投計(jì)劃，令希臘退歐幾乎進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。據(jù)民調(diào)，約有70%的希臘民眾反對歐元區(qū)強(qiáng)加的苛刻緊縮。

 

【行業(yè)數(shù)據(jù)】

庫存方面，6月26日LME全球銅庫存增加1,025噸至310,300噸。亞洲銅庫存中，新加坡減少50噸至18,375噸；其余保持不變。

26日LME銅注銷倉單60,250噸，占比19.42%。

外盤升貼水方面，6月25日LME現(xiàn)貨銅對三個(gè)月期銅貼水10美元/噸，較24日貼水15.75美元/噸收窄。

目前，距離7月交割日尚有11個(gè)交易日。上周五SHFE數(shù)據(jù)顯示，上海地區(qū)銅庫存量為10.23萬噸，扣除期貨庫存后為9萬噸左右。但周一早間第一節(jié)結(jié)束時(shí)，滬期銅1507持倉5.6萬手，約合14萬噸銅。

周一10：30，現(xiàn)銅報(bào)升水240元/噸－升水290元/噸，升貼水交易重心較上周繼續(xù)小升。市場成交略有好轉(zhuǎn)，具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

 

【技術(shù)分析】

受希臘談判進(jìn)程意外惡化，美元指數(shù)在周一早間大幅跳空高開至96以上。事件型的行情雖然難把握，但就年末加息的可能性看，美元中期上漲的預(yù)期本就強(qiáng)烈。技術(shù)上，因跳漲還產(chǎn)生的指標(biāo)失真，并不妨礙看多美元。建議關(guān)注希臘事件進(jìn)程，目前的難題已明確踢還給了國際債權(quán)人。希臘的經(jīng)濟(jì)體量在歐元區(qū)中不大，但效應(yīng)很惡劣。

基金屬在周一早間并未過多理會(huì)美元指數(shù)的異動(dòng)，而是強(qiáng)弱分化的十分明顯。

然而，國內(nèi)外期銅的偏強(qiáng)表現(xiàn)，在技術(shù)上存在一定困難。盡管MACD在100值附近出現(xiàn)金叉，但弱勢金叉本身就不具太強(qiáng)的參考性。同時(shí)，上方20日均線，已成為銅價(jià)突破10日均線后的新一層阻力。預(yù)計(jì)當(dāng)銅價(jià)到達(dá)該壓力位時(shí)，KDJ中的J線也將順利到達(dá)100以上，之后做多頭力量的來源——多頭開倉及空頭平倉的格局，或有明顯角色互換。

SMM仍持有對于中期銅價(jià)下行的觀點(diǎn)。（上海有色網(wǎng) 薛宇弘）